نقره در مسیر صعود بلندمدت

به گزارش مجله خبری نگار، نوید اسودی تحلیل‌گر بازار‌های مالی: بازار فلزات گران‌بها در ماه‌های اخیر تحت‌تأثیر همزمان متغیر‌های تکنیکال و تحولات ژئوپلیتیکی قرار داشته است. نقره به‌عنوان یکی از فلزات استراتژیک، پس از ثبت سقف تاریخی خود در بهمن‌ماه سال گذشته در محدوده ۱۲۰ دلار، وارد یک فاز اصلاحی قابل‌توجه شد و با کاهش حدود ۴۵ درصدی، تا سطح ۶۵ دلار عقب‌نشینی کرد. این اصلاح را می‌توان در چارچوب تخلیه هیجان و بازگشت بازار به تعادل پس از یک رشد پرشتاب ارزیابی کرد.

در شرایط کنونی، نقره در محدوده ۷۸ دلار و در نزدیکی مقاومت مهم ۸۰ دلار در حال معامله است؛ سطحی که از منظر تکنیکال می‌تواند نقش کلیدی در تعیین مسیر کوتاه‌مدت قیمت ایفا کند. با توجه به فضای پرریسک حاکم بر اقتصاد جهانی و تداوم تنش‌های ژئوپلیتیکی، این احتمال وجود دارد که بازار پیش از آغاز یک روند صعودی پایدار، بار دیگر وارد فاز اصلاحی شود. در این سناریو، محدوده‌های ۶۲.۸۰ و حتی ۵۷ دلار به‌عنوان سطوح حمایتی مهم مطرح هستند که می‌توانند محل تجمیع نقدینگی و بازگشت تقاضا باشند.

در بازار داخلی نیز، قیمت نقره علاوه بر نرخ‌های جهانی، به‌شدت تحت‌تأثیر نوسانات نرخ ارز قرار دارد. بر این اساس، پیش‌بینی می‌شود نقره در بازار داخل تا محدوده حمایتی ۳۴۰ هزار تومان وارد فاز اصلاحی شود و پس از آن، با افزایش تقاضا، مسیر صعودی خود را به سمت اهداف ۵۲۰ و ۶۵۰ هزار تومانی دنبال کند. در افق بلندتر و با در نظر گرفتن شرایط جهانی بازار نقره و روند نرخ ارز، می‌توان انتظار داشت قیمت این فلز تا پایان سال ۱۴۰۵ به محدوده‌ای در حدود ۹۰۰ هزار تومان نیز دست یابد.

در کنار تحلیل تکنیکال، متغیر‌های بنیادی نیز چشم‌انداز مثبتی برای نقره ترسیم می‌کنند. طی شش سال گذشته، میزان مصرف جهانی نقره حدود ۷۶۲ میلیون اونس بیش از تولید معادن بوده است. این بدان معناست که تقاضا به‌صورت مستمر از عرضه پیشی گرفته و بازار برای جبران این شکاف، ناگزیر به استفاده از ذخایر موجود شده است.

در ادبیات بازار‌های کالایی، تداوم چندساله «کسری عرضه» (Supply Deficit) پدیده‌ای کم‌سابقه محسوب می‌شود و معمولاً به‌عنوان یکی از مهم‌ترین محرک‌های شکل‌گیری روند‌های صعودی بلندمدت شناخته می‌شود. از این رو، این عامل را می‌توان یکی از پشتوانه‌های اصلی تداوم روند افزایشی نقره در سال‌های پیش‌رو دانست.

در مجموع، اگرچه نقره در کوتاه‌مدت ممکن است با نوسانات و اصلاح قیمتی مواجه شود، اما برآیند عوامل تکنیکال و بنیادی نشان می‌دهد که این فلز در مسیر یک روند صعودی میان‌مدت و بلندمدت قرار دارد؛ مسیری که با توجه به شرایط اقتصاد جهانی و ساختار عرضه و تقاضا، می‌تواند همچنان ادامه‌دار باشد.