عرضه اولیه سهام شرکت‌های فناوری در چین با تمرکز بر هوش مصنوعی!

به گزارش مجله خبری نگار/برنا،بازار عرضه اولیه سهام (IPO) شرکت‌های فناوری در سرزمین اصلی چین پس از یک دوره رکود بار دیگر رونق گرفته است، روندی که با حمایت دولت چین از شرکت‌های فعال در حوزه نیمه‌هادی‌ها، هوش مصنوعی و فناوری‌های راهبردی در راستای سیاست خودکفایی فناوری و رقابت فزاینده با ایالات متحده شتاب گرفته است.

به گزارش رویترز، بر اساس داده‌های موسسه LSEG شرکت‌های فناوری چین از ابتدای سال ۲۰۲۶ تا ۱۸ ژوئن موفق شده‌اند در مجموع ۳.۱ میلیارد دلار از طریق عرضه اولیه سهام در بورس‌های داخلی جذب سرمایه کنند، رقمی که بیش از پنج برابر مدت مشابه سال گذشته است و نشان‌دهنده بازگشت قابل توجه سرمایه‌گذاران به بازار سرمایه داخلی چین است.

در همین حال نزدیک به ۵۰ شرکت از جمله استارتاپ‌های حوزه رباتیک و شرکت‌های تولیدکننده نیمه‌هادی برای عرضه اولیه سهام در بورس‌های شانگهای و شنژن درخواست داده‌اند. بر اساس محاسبات رویترز از اسناد ثبت‌شده مجموع برنامه‌های تامین مالی این شرکت‌ها دست‌کم به ۱۲۶.۱ میلیارد یوان (حدود ۱۸.۷ میلیارد دلار) می‌رسد.

بزرگ‌ترین عرضه اولیه سال در راه است

یکی از مهم‌ترین متقاضیان ورود به بازار سرمایه شرکت ChangXin Memory Technologies (CXMT) تولیدکننده تراشه‌های حافظه است که قصد دارد از طریق عرضه اولیه سهام در بورس شانگهای حدود ۲۹.۵ میلیارد یوان سرمایه جذب کند. در صورت تحقق این برنامه این عرضه اولیه بزرگ‌ترین IPO سال جاری در چین خواهد بود و ارزش کل عرضه‌های اولیه داخلی را به بالاترین سطح طی سه سال اخیر خواهد رساند.

حمایت دولت از فناوری‌های آینده

افزایش سرعت عرضه اولیه شرکت‌های فناوری هم‌زمان با اعلام سیاست‌های جدید دولت چین رخ داده است. نهاد‌های نظارتی چین در ۱۷ ژوئن اعلام کردند که از ورود استارتاپ‌های فعال در صنایع آینده به بازار سرمایه حمایت خواهند کرد، این صنایع شامل فناوری کوانتومی، همجوشی هسته‌ای و رابط‌های مغز و رایانه (Brain-Computer Interface) می‌شود.

همچنین بورس شانگهای مقررات تازه‌ای منتشر کرده است که فرآیند عرضه عمومی سهام شرکت‌های توسعه‌دهنده مدل‌های زبانی بزرگ (LLM) را در بازار STAR Market تسهیل می‌کند، اقدامی که با هدف تقویت اکوسیستم هوش مصنوعی بومی چین انجام شده است.

فرصت تازه برای سرمایه‌گذاران خطرپذیر

لی هه، مدیر مشترک بخش آسیای (به‌جز ژاپن) موسسه حقوقی Davis Polk اعلام کرد شتاب گرفتن عرضه اولیه شرکت‌های فناوری فرصت خروجی را که سرمایه‌گذاران خطرپذیر و صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی مدت‌ها در انتظار آن بودند فراهم کرده است.

به گفته او بسیاری از این صندوق‌ها طی سال‌های گذشته در شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی و نیمه‌هادی سرمایه‌گذاری کرده بودند و اکنون می‌توانند از طریق عرضه اولیه سهام سرمایه خود را نقد کنند.

رونق جدید عرضه‌های اولیه نقطه مقابل شرایط سال ۲۰۲۴ است؛ دوره‌ای که به دلیل رکود بازار داخلی بسیاری از شرکت‌های چینی برای جذب سرمایه به بورس هنگ‌کنگ روی آوردند.

طبق داده‌های LSEG میزان سرمایه جذب‌شده از عرضه اولیه شرکت‌های فناوری در چین از ۱۵.۷ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۳ به ۲.۷ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۴ سقوط کرد. این رقم در سال ۲۰۲۵ بار دیگر به ۳.۶ میلیارد دلار افزایش یافت در حالی که شرکت‌های فناوری چینی در همان سال از طریق عرضه اولیه در بورس هنگ‌کنگ حدود ۶.۶ میلیارد دلار سرمایه جذب کردند.

حمایت از عرضه هم‌زمان در سرزمین اصلی و هنگ‌کنگ

کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین (CSRC) نیز در نشست عالی مالی شانگهای اعلام کرد از شرکت‌های واجد شرایطی که پیش‌تر در بورس هنگ‌کنگ پذیرفته شده‌اند و اکنون قصد ورود به بورس‌های داخلی چین را دارند حمایت خواهد کرد.

کنی ان‌جی، استراتژیست شرکت China Everbright Securities International معتقد است این سیاست می‌تواند دسترسی شرکت‌ها به بازار سرمایه داخلی را گسترش داده و نقدشوندگی سهام را افزایش دهد.

او افزود در صورت فراهم شدن امکان ورود شرکت‌های سایر مناطق که در بورس هنگ‌کنگ حضور دارند سرمایه‌گذاران داخلی نیز به گزینه‌های متنوع‌تری دسترسی خواهند داشت و نقدینگی بازار تقویت خواهد شد.

شرکت‌های بزرگ هوش مصنوعی و تراشه در صف ورود

شرکت Zhipu AI که در ژانویه امسال از طریق عرضه اولیه سهام در بورس هنگ‌کنگ ۴.۳۵ میلیارد دلار هنگ‌کنگ (حدود ۵۵۵ میلیون دلار آمریکا) جذب سرمایه کرده بود اکنون قصد دارد با عرضه سهام در بازار STAR شانگهای نیز ۱۵ میلیارد یوان دیگر تامین مالی کند.

همچنین بر اساس اطلاعات یک منبع آگاه، شرکت Kunlunxin واحد طراحی تراشه شرکت Baidu علاوه بر برنامه عرضه اولیه حدود ۲ میلیارد دلاری در بورس هنگ‌کنگ که همچنان در انتظار تایید نهاد‌های نظارتی است در حال برنامه‌ریزی برای عرضه سهام در بازار داخلی چین نیز هست. با این حال بایدو و کونلون‌شین به درخواست رویترز برای اظهار نظر پاسخی نداده‌اند.

دسترسی به سرمایه عظیم داخلی

هو یین لی، مدیر مشترک بخش فناوری و ارتباطات منطقه آسیا-اقیانوسیه در Citigroup معتقد است ورود هم‌زمان شرکت‌های چینی به بازار‌های داخلی مزایای قابل توجهی دارد.

به گفته او شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس هنگ‌کنگ از طریق عرضه سهام در سرزمین اصلی می‌توانند به بازار گسترده‌تر سرمایه‌گذاران داخلی دسترسی پیدا کنند منابع مالی بیشتری برای توسعه کسب‌وکار خود جذب کنند و اعتبار برندشان را در داخل چین افزایش دهند.

تقاضای بالا برای عرضه‌های اولیه اخیر نیز امید‌ها نسبت به احیای بازار سرمایه چین را افزایش داده است. سهام شرکت SJ Semiconductor Corp از زمان عرضه اولیه تاکنون بیش از هشت برابر رشد کرده است. همچنین ارزش سهام شرکت Semight Instruments نسبت به قیمت عرضه اولیه نزدیک به ۲۸ برابر افزایش یافته که نشان‌دهنده استقبال چشمگیر سرمایه‌گذاران از شرکت‌های فناوری پیشرفته است.

رقابت جهانی هوش مصنوعی محرک بازار سرمایه

جیمز وانگ، رئیس بازار سرمایه سهام آسیا (به‌جز ژاپن) در Goldman Sachs معتقد است رشد عرضه‌های اولیه شرکت‌های فناوری در چین بخشی از موج جهانی سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی است.

او تاکید کرد که در حال حاضر چین و آمریکا دو بازاری هستند که مسیر و روند سرمایه‌گذاری جهانی در حوزه هوش مصنوعی را تعیین می‌کنند و رقابت میان این دو کشور نقش مهمی در افزایش سرمایه‌گذاری روی شرکت‌های فناوری ایفا کرده است.